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【论文导读】金融科技对传统银行行为的影响
发布时间:2019-11-27
 

论文题目:金融科技对传统银行行为的影响
作者:邱晗 黄益平 纪洋
期刊:金融研究 2018年第11期
关键词:金融科技; 银行负债结构; 银行风险承担
分类号:F832.2;F724.6
仅用作学术交流,原文版权归原期刊和原作者所有,转载请注明出处。

文章目录

原文摘要问题导入研究设计实证分析主要结论主要贡献不足之处前沿追踪

原文摘要

本文使用 2011-2015 年 263 家银行的年报数据和北京大学数字金融研究中心基于蚂蚁金服用户数据构建的地市级数字金融普惠指数,探究金融科技的发展对银行行为的影响。研究发现金融科技的发展实质上推动了一种变相的利率市场化,改变了银行的负债端结构,使得银行负债端越来越依赖于同业拆借等批发性资金。负债端结构的改变导致银行资产端风险承担偏好上升,但是借贷利率和净息差都有所下降。即银行选择了更高风险的资产来弥补负债端成本上升所造成的损失,但并没有将成本向下游企业转移。此外,本文还发现规模越大的银行受到金融科技的冲击越小。

问题导入

2015年,中国宣布放开存款利率浮动上限,但由于存贷款基准利率、窗口指导、金融市场分割以及MPA利率定价考核指标等的存在,利率仍被压低。

近年来,金融科技在中国迅速发展,余额宝等互联网理财产品凭借着高于同期银行的回报以及方便快捷的支付方式,吸引力大量居民储蓄存款,2018年第一季度的规模已经达到1.689万亿,稳坐全球第一大货币市场基金的宝座。

余额宝等理财产品使得大量资金转向银行间市场,这使得银行从传统存款市场的吸储能力下降,但在银行间市场获得资金能力上升。

银行间市场利率由市场决定,高于存款利率。融资成本的增加可能使得银行资产端发生改变,由此引出的问题是,贷款利率、净息差与资产风险会随之发生怎么样的变化?

研究设计

一、变量选择

二、数据来源

本文利用2011年至2015年263家银行的年报数据以及北京大学数字金融研究中心基于蚂蚁金服用户数据构建的地市级数字金融发展指数。

实证分析

一、实证模型

模型一:金融科技对银行负债结构的影响。

模型二:金融科技的发展是否会对银行的资产选择造成影响。

其中,下角标i表示第i家银行 t表示第t年 Lia代表银行的负债端变量(银行同业净负债、风险资产比、净息差、借贷利率)。 代表银行资产端变量。 代表数字金融发展程度。 是银行层面的控制变量( 资产收益率,资本充足率,银行规模) , 代表市级控制变量( 人均 GDP,贷款 /GDP,存款 /GDP,省级层面五大行贷款比例)  为省份虚拟变量为年份虚拟变量。

二、实证结果

金融科技与银行负债结构
金融科技的出现实际上推动了存款端的利率市场化,资金从利率受到管控的传统存款向银行间市场等管制较少的批发性融资市场流动,银行的融资也越来越依赖于这些市场的资金。规模越大的银行受到的冲击越小,原因在于越大的银行吸储能力越强,而且低成本的、稳定的企业和政府存款更多,所以受到的冲击也就越小。

金融科技与银行的资产
1.金融科技发展推动银行选择了风险更高的资产。2.金融科技发展并没有推高银行借贷利率,反而是起了反向的作用,这和人们的直观感受并不一致。3.金融科技发展导致银行的净息差出现下降,这也佐证了银行负债端上升的成本没有向下游转移。由于规模越大的银行负债端受到金融科技发展冲击越小,其在资产的选择上也会更加保守。

三、稳健性检验
本文通过调整工具变量、金融科技的年份异质性以及控制信贷渠道做了相关的稳健性检验。

主要结论

中国的金融科技发展填补了传统金融服务的诸多不足。在存款利率还受到管制的背景下,余额宝等金融科技产品借助互联网平台吸收居民的闲散资金,并通过货币基金等形式参与银行间市场,帮助居民获得市场化收益,实质上推动了存款的利率市场化。这种利率市场化在提升居民福利的同时也冲击了传统的银行体系。

研究发现金融科技的发展会影响银行的负债结构。金融科技越发达,居民存款占比越低,同业负债占比越大。银行负债结构的改变使得银行资产选择行为也发生了变化,由于金融科技推高了银行的负债成本,银行更加偏好选择高风险的资产来弥补损失; 同时,银行的借贷利率减小,银行的净息差也有所下滑,即资金成本的上升并没有转移到下游企业。

总体而言,金融科技发展推动的利率市场化有利于提高居民的福利,将资金从存款市场引向银行间市场。银行通过变相的利率竞争获取更多的资金( 通过大额存单或者货币
市场拆借) ,但昂贵的资金使其风险承担行为增加,这值得监管层注意。同时,银行过于依赖批发性融资会增加自身风险,这就需要我国稳步推进真正的存款利率市场化改革,增
大存款竞争力,让资金从银行间市场流回传统的存款市场。

主要贡献

本文借助数据优势对金融科技对银行的影响及渠道分析进行了弥补与拓展。通过地市级的数字金融发展指数,以及两百多家银行的详细财务数据,细致地验证现有研究中互联网金融对银行负债结构的影响,还进一步分析互联网金融如何推动事实上的利率市场化、并对银行资产端的定价与风险产生冲击。

不足之处

首先,由于数字金融发展指数构造时间较短,本文在研究中仅采用了 2011-2015 年的短面板数据,因此只探究了 2015 年彻底放开存贷利率浮动区间管制前,金融科技的发展对银行行为的影响; 其次,本文只关注了金融科技通过影响银行负债从而影响银行资产这一个渠道,并没有关注其他渠道,这是未来可以继续深入研究的方向。

前沿追踪

目前的论文有关金融科技发展与商业银行的问题探究主要集中于银行如何通过金融科技进行数字化战略转型升级。
以下列出五篇期刊/论文供读者选读:

[1]王聪聪,党超,徐峰,钟立新,杜炜.互联网金融背景下的金融创新和财富管理研究[J].管理世界,2018,34(12):168-170.
[2]陈泽鹏,黄子译,谢洁华,李成青,肖杰.商业银行发展金融科技现状与策略研究[J].金融与经济,2018(11):22-28.
[3]张德茂,蒋亮.金融科技在传统商业银行转型中的赋能作用与路径[J].西南金融,2018(11):13-19.
[4]谢治春,赵兴庐,刘媛.金融科技发展与商业银行的数字化战略转型[J].中国软科学,2018(08):184-192.
[5]金拓. 商业银行收入结构的国际比较和中国转型路径研究[D].上海社会科学院,2018.
[6]周正清. 商业银行盈利模式转型研究[D].上海社会科学院,2017.


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